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交通運輸行業(yè)投資報告：鐵路客貨運需求持續(xù)增長

2017-06-21

5月航空客運增速達近兩年最高增速，后續(xù)旺季行情值得期待。1-5月份，全行業(yè)共完成旅客運輸量2.2億人次，同比增長13.4%，較去年同期提升了2.9個百分點。其中，國內(nèi)、國際航線分別完成1.98億人次和0.22億人次，同比分別增長14.1%、7.1%。自去年三季度以來，國內(nèi)客運市場需求持續(xù)旺盛，國內(nèi)航線旅客運輸量一直保持兩位數(shù)快速增長，5月當月增速達到16.7%，是兩年來的最高增速，本周國際國內(nèi)航線量價指數(shù)均回正，后續(xù)航空旺季量價增長并創(chuàng)新高值得期待，特別是要關(guān)注以國航為首的三大航價格策略的調(diào)整帶來盈利水平的提升。此外，人民幣兌美元小幅升值，國際原油價格連續(xù)下跌至45美元/桶且短期上行壓力較大，均有助于提高航空公司盈利水平，重點推薦南方航空。
5月快遞業(yè)務(wù)量增速達到32%，單價總體穩(wěn)定。國家郵政局公布5月全國快遞數(shù)據(jù):全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量完成33.4億件，同比增長32%；業(yè)務(wù)收入完成407.4億元，同比增長28.7%。5月單票價格為12.2元，同比-2.5%，環(huán)比-1.5%，其中同城單價同比+2.9%，環(huán)比+0.6%；異地同比-9.4%，環(huán)比-0.4%，單價總體趨穩(wěn)。行業(yè)CR8為77.7，較1-4月上升了0.3，行業(yè)集中度持續(xù)提升。年中旺季到來，電商巨頭加大促銷力度帶動快遞電商件高增長。伴隨消費升級、商業(yè)模式變化、服務(wù)品質(zhì)改善、服務(wù)能力提升、產(chǎn)品不斷豐富、國際市場開拓，預(yù)計快遞行業(yè)全年增速依舊有望保持30%以上，繼續(xù)維持行業(yè)增持評級，推薦市占率與服務(wù)提升顯著的韻達股份，關(guān)注戰(zhàn)略清晰、業(yè)績有望回升的圓通速遞。
5月我國外貿(mào)進出口增長超預(yù)期，跨境電商有望繼續(xù)提速。5月份，我國進出口總值2.35萬億元，增長18.3%。其中，出口1.32萬億元，增長15.5%；進口1.03萬億元，增長22.1%；5月進出口雙雙超預(yù)期，貿(mào)易順差連續(xù)三個月環(huán)比上升。根據(jù)廣州、杭州、廈門、鄭州等地公布的跨境電商數(shù)據(jù)來看，貨值不斷提高，占比持續(xù)提升，平臺逐步完善，跨境電商發(fā)展值得關(guān)注，重點推薦跨境通。
鐵路客貨運需求持續(xù)增長。2017年鐵路暑運降至，預(yù)計暑運期間全國鐵路發(fā)送旅客5.98億人次，同比增長9.1%。當前國內(nèi)動力煤市場出現(xiàn)企穩(wěn)回暖，隨著炎熱天氣的出現(xiàn)，電廠負荷增加，耗煤量進一步提升，煤炭需求將有所增長，繼續(xù)重點推薦大秦鐵路。
來自：中國物流與采購網(wǎng)